蔚来汽车三季报：四季度业绩指引不及预期 电池供应仍为最大制约因素

　　11月10日，蔚来发布2021年第三季度财报。本财季内，蔚来总营收为98.053亿元，同比增长116.6%，环比增长16.1%；归属于普通股股东的净亏损为28.589亿元，同比扩大140.7%；现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共计470亿元，同比增长110.76%。

　　蔚来三季度总营收的增长主要来自汽车销售及包括“双积分”和电池升级服务的销售。其中，汽车销售收入为86.368亿元，同比增长102.4%。三季度，蔚来共实现交付24439辆，同比增长100.2%，并在9月突破了万辆交付大关。

　　“蔚来新增订单持续增长，10月新增订单创历史新高。”虽然手握大把订单，但蔚来汽车董事长李斌对于下一季度的交付表现仍给出了相对保守的预测，“目前交付量主要受供应波动影响。预计2021年第四季度的总交付量将达23500到25500辆。”

　　以此计算，蔚来汽车第四季度单月平均至多交付8500辆新车。相比连续两个月交付量破万的小鹏汽车，甚至是“后起之秀”哪吒汽车，这一预期或很难让蔚来挤进造车新势力第一梯队。

　　“电池现在仍是制约交付量的最大约束。”李斌称，尽管蔚来汽车独家供应商宁德时代已投资扩产，但总体上，电池供应依然成为蔚来实现交付的“天花板”。此外，芯片短缺虽较三季度有所缓解，不过挑战依然很大。“我们很难预期哪一款芯片突然出什么问题。”

　　受四季度业绩指引不及预期影响，蔚来汽车美股盘后跌超3%。

　　除了整车销售，三季度“双积分”和电池升级服务的销售为蔚来贡献了11.685 亿元的营业收入，同比增长高达350.86%。其中，“双积分”销售收入5.17亿元。

　　“去除这部分收入（双积分）后，其他销售收入的毛利率实际从-5.6%下滑到了-12.6%，主要因为销售服务网络在三季度的扩张。”蔚来方面称，主要积分收入已在三季度确认，四季度不会太多。

　　迅速扩充服务销售网络，以进一步提升销量，是蔚来当下的主要逻辑。数据表明，今年第三季度，蔚来共建成蔚来中心4家、蔚来空间39家；在充换电设施方面，共建成换电站217座、超充站175座（766根）、目的地充电站159座（882根），增速明显提升。

　　销售服务网络的扩张，亦是为蔚来新车型的投放做准备。按照蔚来的规划，基于NT2.0平台打造的蔚来首款轿车ET7，将于明年一季度实现交付；而该平台诞生的另外两款新车预计明年下半年开始陆续交付。

　　值得注意的是，蔚来曾在去年NIO Day上公布了150度的“半固态”电池，并宣布预计明年第四季度交付。虽然蔚来方面并未明确搭载这一“半固态”电池的具体车型，但结合上述新车交付信息，该电池将大概率用于这两款新车中。

　　“目前来看，我们还是按照四季度提供这个计划准备。”对于150度的“半固态”电池的装车时间，李斌予以了确认。